在备考北京大学数学科学学院431金融学综合的过程中，真题的演练与分析是不可或缺的一环。盛世清北十余年专注清北硕博辅导，深知真题对于考生掌握考试要点、熟悉考试题型及难度的重要性。以下是对几道典型真题的详细解析与备考建议，旨在帮生更好地备考。
优序融资理论（Pecking Order Theory）认为，企业在融资时会遵循一定的顺序，即首先使用内部融资（如留存收益），其次是债务融资，最后是股权融资。这是因为内部融资的成本最低，且不会稀释现有股东的权益；而债务融资虽然会增加企业的财务风险，但相对于股权融资而言，其成本仍然较低，且不会改变企业的控制权结构。当企业没办法通过内部融资和债务融资满足资金需求时，才会考虑股权融资。
资本结构均衡理论（Capital Structure Equilibrium Theory）则强调企业的最优资本结构是存在的，且这一结构能够使企业的市场价值最大化。该理论认为，企业的资本结构会影响其融资成本和市场价值。当企业的债务比例适中时，其融资成本会达到最低，市场价值会达到最大。这是因为适度的债务融资能增加企业的财务杠杆效应，提高股东的收益率；但过高的债务比例会增加企业的财务风险，导致融资成本上升和市场价值下降。
融资顺序：优序融资理论强调融资的顺序性，而资本结构均衡理论则更注重最优资本结构的存在性。
融资成本与市场价值：优序融资理论主要关注融资成本的高低，而资本结构均衡理论则更关注市场价值的最大化。
债务比例：优序融资理论对债务比例没明确的限制，只要融资成本低于股权融资成本即可；而资本结构均衡理论则强调适度的债务比例。
考生需要深入理解这两个理论的核心观点，并能够清晰地阐述它们之间的不同之处。在备考过程中，能够最终靠对比学习、案例分析等方法来加深对这两个理论的理解。
A公司预计未来一年EPS为6元，该公司预期ROE为18%，短期国债利率为4%，β估计值为1.35，投资者要求获得14%的风险溢价。若公司收益分红率为30%，试计算：
考生需要熟练掌握财务计算的基本公式和方法，如股息增长率、分红计算、股价估算等。在备考过程中，能够最终靠大量练习来提高计算速度和准确性。
B股票有看涨期权和看跌期权，行权价均为75元，有效期均为一年。该期权现在价值分别为5元和2.75元。市场利率为8%，该公司不分红。试计算B公司股票价格。
根据期权定价理论（如布莱克-舒尔斯模型），可以估算出股票的内在价值。但在此题中，我们大家可以利用看涨期权和看跌期权的平价关系来简化计算。看涨期权和看跌期权的平价关系为：C - P = S - Xe^(-rt)，其中C为看涨期权价格，P为看跌期权价格，S为股票在市场上买卖的金额，X为行权价，r为市场利率，t为有效期。将已知数值代入公式，可以解出股票在市场上买卖的金额S。
考生有必要了解期权定价的基本理论和模型，并能够灵活运用这些理论和模型来解决实际问题。在备考过程中，能够最终靠阅读相关书籍、参加模拟考试等方式来提升个人的解题能力。
考虑一个上市公司每期都有固定现金流π，每期公司使用固定比例λ的现金流回购一部分流通股票，并使用其余1-λ比例现金流支付其余流通股红利。记t期初（回购前）公司有N_t数量股票在市场流通。
(1) 试求1期每股的内在价值（即红利贴现的价值）P_t+1，以及经过1期回购后，1+1期初公司的流通股票数量N_t+1。
(2) 推导红利-价格比率D_t/P_t、每股红利的增长率G以及贴现率R之间的关系式（其中D_t为每股红利）。
(1) 每股的内在价值P_t+1能够最终靠红利贴现模型来计算，即P_t+1 = D_t+1 / (1 + R)。其中D_t+1为下一期的每股红利，R为贴现率。由于每期公司都会使用固定比例λ的现金流回购股票，因此下一期的流通股票数量N_t+1会相应减少。具体计算过程需要考虑到回购对红利和股票在市场上买卖的金额的影响。
(2) 红利-价格比率D_t/P_t反映了公司每股红利与股票在市场上买卖的金额之间的关系。每股红利的增长率G则反映了公司红利的上涨的速度。贴现率R则反映了投资的人对公司未来现金流的期望回报率。这三者之间的关系能够最终靠红利贴现模型来推导。
综合应用题是考试中难度较大的题型之一，需要考生具备扎实的理论基础和较强的解题能力。在备考过程中，考生需要注重理论知识的积累和实践能力的提升。能够最终靠多做真题、参加模拟考试等方式来锻炼自己的解题思维和应试能力。同时，还要关注金融市场的最新动态和热点问题，以便更好地理解和应用所学知识。
综上所述，备考北大数院431金融学综合需要考生具备扎实的理论基础、熟练的计算能力和较强的解题能力。在备考过程中，考生需要注重理论知识的积累和实践能力的提升，并关注金融市场的最新动态和热点问题。通过不断努力和练习，盛世清北相信每位考生都能取得优异的成绩。返回搜狐，查看更加多
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